9月25日，蘇寧并購紅孩子媒體通報會在南京舉行。蘇寧擬出資6600萬美元或等值人民幣收購紅孩子公司，承接“紅孩子”及“繽購”兩大品牌和公司的資產、業(yè)務，全面升級蘇寧易購母嬰、化妝品的運營。這是蘇寧在電商領域的首次并購，對于蘇寧“超電器化”經(jīng)營和蘇寧易購品類拓展、精細運營、規(guī)模提升具有重要意義，也拉開了電商行業(yè)整合大幕。

　　出手母嬰、化妝品市場、蘇寧易購品類擴充提速

　　自2010年初上線以來，蘇寧易購（www.suning.com）保持高速發(fā)展態(tài)勢，尤其今年上半年，蘇寧易購市場活躍度、增速大幅提升：百度用戶關注指數(shù)上升增幅超過300%，Alexa網(wǎng)站排名上升了近1800位，二季度環(huán)比一季度增長75%，遠超行業(yè)平均20%的增速。在高速發(fā)展的同時，蘇寧易購的經(jīng)營品類已從3C、家電延伸至圖書、百貨、日用品、金融產品、虛擬產品等，目前SKU數(shù)量已達100萬。根據(jù)規(guī)劃，蘇寧易購今年年底SKU數(shù)量將會達到150萬，銷售規(guī)模沖擊200億元，而發(fā)展女性用戶群體則是實現(xiàn)這一目標的重要策略。市場容量大、關聯(lián)產品多的母嬰品和女性適用性廣泛的化妝品自然成為蘇寧易購首先攻克的品類。

　　艾瑞咨詢數(shù)據(jù)顯示，2012年上半年中國母嬰網(wǎng)絡購物市場交易規(guī)模超過200億元，預計全年將增長86.0%，達到610億元，約占中國網(wǎng)絡購物整體市場的4.3%。據(jù)了解，母嬰產品一般具備較高的客戶忠誠度和客戶粘性，母嬰品的消費時間長，涵蓋從孕期到3歲幼童不同階段的產品需求。同時，母嬰市場的關聯(lián)產品多、交叉性強，母嬰及其周邊市場空間很大。

　　紅孩子成立于2004年，最早以直郵目錄形式銷售母嬰產品，隨后推出B2C網(wǎng)站（www.redbaby.com.cn），是國內最早專注于母嬰用品的電商企業(yè)，2011年又推出以化妝品、食品為主的女性網(wǎng)購品牌“繽購”（www.binggo.com）。目前，紅孩子已成為國內專業(yè)性最強的母嬰和化妝品垂直電商，年銷售規(guī)模超過10億元，注冊會員達750多萬，2011年重復購買率超過50%。紅孩子已建立了比較健全的全國銷售網(wǎng)絡，員工總數(shù)達1500余人。

　　互補優(yōu)勢明顯  理念文化相融

　　蘇寧副董事長孫為民表示，蘇寧易購的品類擴充一方面依靠開放平臺建設，另一方面則通過并購垂直類電商。而紅孩子具備母嬰、化妝品類經(jīng)營的專業(yè)性和領先性，具備較強的供應鏈、運營能力，且客戶群體忠誠度、活躍度高，是蘇寧易購并購垂直類電商的首選標的。

　　據(jù)了解，今年蘇寧易購醞釀推出開放平臺期間，曾與業(yè)內多家領先的各品類垂直電商進行了接觸和溝通，紅孩子也是其中之一。雙方經(jīng)過深度溝通、了解，對彼此經(jīng)營理念和企業(yè)價值觀高度認同，迅速達成深度合作意愿，并最終于9月底確定收購方案。根據(jù)方案，蘇寧將以6600萬美元的對價收購紅孩子公司的品牌、資產和業(yè)務。簽約當天，蘇寧電器副董事長孫為民、副總裁任峻，蘇易購執(zhí)行副總裁李斌，紅孩子創(chuàng)始人、董事長兼總裁徐沛欣，首席運營官陳爽等雙方高層，以及摩根大通董事總經(jīng)理謝同書、易凱資本首席執(zhí)行官王冉等財務顧問公司高層出席會議。

　　蘇寧副董事長孫為民介紹了盡職調查后決定并購的動因，除了紅孩子自身具備的母嬰、化妝領域領先優(yōu)勢外，雙方的互補性強也是促成并購的重要原因。紅孩子客戶以女性消費者為主，這將與蘇寧易購現(xiàn)有客戶群體形成客戶資源的互補；借助蘇寧領先的全國倉儲配送網(wǎng)絡和滲透度高的市場推廣資源，可大幅降低紅孩子前后臺的經(jīng)營成本，而紅孩子的專業(yè)團隊和供應鏈優(yōu)勢，可以提升蘇寧的品類精細化經(jīng)營能力和產品拓展能力，形成運營優(yōu)勢互補。

　　孫為民認為，目前紅孩子遇到的主要難題是運營成本高、資金能力弱，蘇寧恰恰可以在這兩方面給予紅孩子幫助。紅孩子以目錄銷售起家，成功將線上線下結合，與蘇寧線上線下融合發(fā)展的理念相同；紅孩子在發(fā)展過程中同樣注重供應鏈、倉儲配送、客戶服務等核心能力的培育，對電商零售本質的認識也與蘇寧不謀而合。

　　紅孩子總裁徐沛欣表示：“縱觀世界各國電商格局，從傳統(tǒng)零售轉向電商的企業(yè)更能構筑競爭優(yōu)勢，未來中國市場也是如此。蘇寧恰恰為今天的紅孩子提供了更大的發(fā)展前景，更高的成長空間。八年的努力造就了紅孩子的今天，作為公司創(chuàng)始人，我堅信，把這個孩子交給蘇寧，一定會有更美好的明天。”

　　線上線下聯(lián)動  2015年母嬰品類銷售100億

　　蘇寧易購執(zhí)行副總裁李斌表示，紅孩子及繽購品牌將作為蘇寧的子品牌，在市場推廣、客戶營銷上保持一定的獨立性，并進駐蘇寧線上線下渠道，加快蘇寧的超電器化經(jīng)營步伐。線上部分，蘇寧易購母嬰頻道更名為紅孩子頻道，并保留紅孩子、繽購的獨立域名，形成前端兩大入口；線下部分，蘇寧將在Expo超級店、樂購仕生活廣場大力拓展母嬰品類，設立紅孩子專區(qū)，將線上海量SKU與線下體驗互動優(yōu)勢結合，豐富客戶選擇，提升門店坪效。

　　目前，蘇寧易購在全國擁有88個配送中心、近2000個快遞點，紅孩子可借此優(yōu)勢，改變以北京、上海、廣東等部分地區(qū)為主的市場布局，提高銷售覆蓋和服務網(wǎng)絡的滲透能力，快速提升銷售規(guī)模，并有效降低物流成本。

　　供應鏈方面，蘇寧將延續(xù)與紅孩子供應商的良好合作，并借助B2B、CPFR系統(tǒng)進一步提升供應鏈效率、改善結算關系，優(yōu)化供應鏈管理。此外，還將吸引母嬰、化妝品、食品供應商進駐蘇寧易購開放平臺和線下門店進行銷售，提升SKU豐富度。雙方還計劃將于四季度銷售旺季期間，與供應商深度合作，聯(lián)合推出一系列有力促銷活動，回饋消費者，搶占市場份額。

　　依托于上述各方面的整合協(xié)同優(yōu)勢，蘇寧線上線下的母嬰產品銷售將實現(xiàn)高速增長，力爭2015年整體銷售規(guī)模達到100億元。紅孩子首席運營官陳爽表示，蘇寧與紅孩子的優(yōu)勢互補，給了紅孩子更大的發(fā)展平臺和空間，相信經(jīng)過團隊的努力，這個目標一定能夠實現(xiàn)。

　　易凱資本CEO王冉表示，中國電商行業(yè)正逐步進入一個密集整合期，蘇寧率先出手并購紅孩子宣告整合大幕已經(jīng)拉開。此次并購將推動電商行業(yè)更快地洗牌并將對市場格局產生深遠的影響。

　　摩根大通董事總經(jīng)理謝同書認為，電商的本質是零售，前期資本驅動型的發(fā)展將逐步轉向產業(yè)驅動，像紅孩子這樣的在客戶體驗、品類專業(yè)運營方面具備優(yōu)勢的垂直電商一旦與類似蘇寧這樣的對零售本質有深刻理解、已經(jīng)具備零售行業(yè)核心競爭能力的行業(yè)領導企業(yè)相結合，將會有力推動電商行業(yè)更加良性的發(fā)展。

　　可以預期，未來蘇寧還將繼續(xù)通過開放平臺、戰(zhàn)略聯(lián)盟、投資參股、企業(yè)并購等多種手段開展電商領域的整合，并最終實現(xiàn)線上線下的完美融合，開創(chuàng)互聯(lián)網(wǎng)時代中國零售的嶄新模式。

　　在此次收購交易中，摩根大通擔任了蘇寧的獨家國際財務顧問；易凱資本擔任了紅孩子的獨家財務顧問。

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